O mês de julho, a despeito da persistência das tensões geopolíticas no Oriente Médio e da aversão ao risco, no Brasil foi marcado por algum alívio em relação às expectativas inflacionárias e pelo bom desempenho dos ativos de renda variável; o Ibovespa subiu 3,47% depois de 4 meses seguidos de queda. Não houve reunião do Copom em julho (na reunião de 06/08 a Selic foi reduzida em 0,25 pp, para 14,00% a.a.). As projeções de inflação permaneceram próximas de 5%, mantendo a percepção que o processo de queda dos juros deverá ocorrer de forma mais gradual. 

Os investimentos dos planos do Serpros apresentaram as seguintes rentabilidades:

• PS-I:  0,73% (meta atuarial 0,55%); acumulado de 6,46% (meta atuarial 6,77%) 
• PSII BD: 0,96% (meta atuarial 0,55%); acumulado de 6,66% (meta atuarial 6,72%) 
• PSII CD: 1,09% (meta atuarial 0,55%); acumulado de 7,00% (meta atuarial 6,72%) 
• SER+: O plano rendeu 1,23%, equivalente a 101,40% do CDI, seu índice de referência. No acumulado do ano, o plano rendeu 8,12% (99,75% CDI) 

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