Investimentos
Junho 2026
RELATÓRIO MENSAL DOS INVESTIMENTOS
Cenário Macroeconômico
O encerramento de junho de 2026 registrou um alívio expressivo no temor global por riscos, impulsionado pelo anúncio da trégua entre os Estados Unidos, Israel e o Irã. O movimento ajudou a arrefecer parte das pressões inflacionárias globais, embora os principais bancos centrais tenham reagido de formas distintas diante do novo cenário, com Estados Unidos e Zona do Euro adotando posturas mais duras e a China seguindo pouco afetada pelo episódio.
No Brasil, o principal tema do mês continuou sendo a condução da política monetária. Reunido em 16 e 17 de junho, o Copom deu continuidade ao ciclo de flexibilização e reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, de 14,50% para 14,25% ao ano — a terceira redução consecutiva, aprovada por unanimidade. O comunicado manteve tom cauteloso e evitou sinalizar os próximos passos, destacando que a atividade econômica segue mostrando resiliência, com mercado de trabalho ainda aquecido e expectativas de inflação se distanciando da meta. Diante desse quadro, o Banco Central elevou sua projeção de IPCA para 2026 para o intervalo de 5,2% a 5,3%, patamar acima do teto da banda de tolerância, de 4,5%.
Nesse contexto, os títulos públicos indexados ao IPCA seguem desempenhando papel central nas estratégias de investimento de longo prazo. Ao longo de junho, as taxas dos títulos públicos indexados à inflação voltaram a subir de forma expressiva, refletindo a piora das expectativas inflacionárias domésticas, a postura mais reticente do Copom quanto à continuidade dos cortes e o movimento global de alta de juros liderado pelo tom mais duro do Federal Reserve, e pela primeira alta de juros do BCE desde 2023.
O mercado acionário brasileiro encerrou junho com o quarto mês consecutivo de queda, ainda que em intensidade bem mais moderada do que a observada em maio. O Ibovespa recuou 1,01% no mês, aos 172.024 pontos, acumulando baixa de 8,24% no segundo trimestre, mas preservando ganho de 6,76% no primeiro semestre de 2026. O principal vetor da queda seguiu sendo a saída de capital estrangeiro, com saldo negativo de aproximadamente R$ 8,7 bilhões no mês, em meio à valorização global do dólar (alta de 2,37% em relação ao real).
De forma consolidada, as rentabilidades observadas em junho ficaram abaixo dos objetivos atuariais dos planos PSI, PSII BD e PSII CD, em um ambiente de menor volatilidade para os ativos de risco em comparação a maio, ainda que os juros reais elevados, o risco fiscal doméstico e as incertezas do calendário eleitoral sigam exigindo cautela. O cenário atual reforça a importância da manutenção de uma gestão prudente e diversificada, diante de um contexto ainda caracterizado por juros elevados, inflação resistente, abertura das taxas reais de longo prazo, risco fiscal doméstico e incertezas no ambiente internacional.
Desempenho por Segmento PS-I
Para cada segmento de aplicação, plano e meta atuarial, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano.
Meta atuarial INPC-1 + 5,08% a.a.
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
*IFIX para os FIIs; para os imóveis físicos foram considerados retorno zero para os ativos em vacância, dada a imprevisibilidade de cenário de locação/alienação para os ativos, e considerando as condições de receitas atuais dos ativos locados.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-I
Em junho, o plano PSI apresentou desempenho equivalente a 65% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B e NTN-C, 76,5% do plano), tiveram contribuição abaixo da meta atuarial. A razão segue devido o descasamento entre o INPC de maio (0,65%), utilizado no cáculo da meta (1,07%) e o IPCA esperado para junho, que corrige a carteira de NTN-B (0,32%); a diferença entre os dois indices tende a se anular no longo prazo e ocorrem em momentos de mudança brusca nas expectativas de inflação refletindo, neste caso os efeitos da Guerra do Oriente. O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), encerrou junho com queda de -0,50%, acumulando uma alta de 3,16% nos últimos 12 meses. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,08% a.a. e da NTN-C é IGP-M+5,92% a.a.
A posição em caixa (10,4%) rendeu 1,13% no mês, equivalente a 101,8% CDI, acima da meta atuarial devido a alta da inflação no período analisado e a melhora no carrego dos ativos de crédito bancários.
O segmento de Renda Variável (7,3% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 1,01%.
No segmento Estruturados (2,7% do plano), os Fundos Multimercados (2,3% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva com a melhora no ambiente de risco global; os Fundos de Participações (0,4% do plano) apresentaram contribuição positiva de 0,12%.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (2,1% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a variação das cotas do fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (1,0% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira do PS-I
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho do PS-I
jan/19 – jun/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 93% da meta atuarial e 119% do CDI.
Comparativo do PS-I com a média das EFPC
12 meses – comparativo com a média das EFPC – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Atribuição de Desempenho do PS-I
Atualização da Cota do PS-I
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento PS-II BD
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Meta atuarial INPC-1 + 5,00% a.a.
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
*IFIX para os FIIs; para os imóveis físicos foram considerados retorno zero para os ativos em vacância, dada a imprevisibilidade de cenário de locação/alienação para os ativos, e considerando as condições de receitas atuais dos ativos locados.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II BD
Em junho, o plano PSII BD apresentou desempenho equivalente a 74% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 75% do plano), tiveram contribuição pouco abaixo da meta atuarial. A razão segue devido o descasamento entre o INPC de maio (0,65%), utilizado no cáculo da meta (1,07%) e o IPCA esperado para junho, que corrige a carteira de NTN-B (0,32%); a diferença entre os dois indices tende a se anular no longo prazo e ocorrem em momentos de mudança brusca nas expectativas de inflação refletindo, neste caso os efeitos da Guerra do Oriente. O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), encerrou junho com queda de -0,50%, acumulando uma alta de 3,16% nos últimos 12 meses. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,38% a.a.
A posição em caixa (5,2%) rendeu 1,13% no mês, equivalente a 101,8% CDI, acima da meta atuarial devido a alta da inflação no período analisado e a melhora no carrego dos ativos de crédito bancários.
O segmento de Renda Variável (7,9% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 1,01%.
No segmento Estruturados (6,8% do plano), os Fundos Multimercados (3,8% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva com a melhora no ambiente de risco global; os Fundos de Participações (3,0% do plano) apresentaram contribuição neutra de 0,06%.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,4% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a variação das cotas do fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (0,3% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II BD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II BD
jan/19 – jun/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 79% da meta atuarial e 99% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II BD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até Dez/25)
Atribuição de Desempenho PS-II BD
Desempenho por Segmento PS-II CD
Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Meta atuarial INPC-1 + 5,00% a.a.
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
*IFIX para os FIIs; para os imóveis físicos foram considerados retorno zero para os ativos em vacância, dada a imprevisibilidade de cenário de locação/alienação para os ativos, e considerando as condições de receitas atuais dos ativos locados.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II CD
Em junho, o plano PSII CD apresentou desempenho equivalente a 78% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 55% do plano), tiveram contribuição pouco abaixo da meta atuarial. A razão segue devido o descasamento entre o INPC de maio (0,65%), utilizado no cáculo da meta (1,07%) e o IPCA esperado para junho, que corrige a carteira de NTN-B (0,32%); a diferença entre os dois indices tende a se anular no longo prazo e ocorrem em momentos de mudança brusca nas expectativas de inflação refletindo, neste caso os efeitos da Guerra do Oriente. O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), encerrou junho com queda de -0,50%, acumulando uma alta de 3,16% nos últimos 12 meses. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,17% a.a.
A posição em caixa (28,3%) rendeu 1,13% no mês, equivalente a 101,80% CDI, acima da meta atuarial devido a alta da inflação no período analisado e a melhora no carrego dos ativos de crédito bancários.
O segmento de Renda Variável (6,5% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 1,01%.
No segmento Estruturados (3,7% do plano), os Fundos Multimercados (2,5% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva, com a melhora no ambiente de risco global; os Fundos de Participações (1,2% do plano) apresentaram contribuição neutra de 0,01%.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,7% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a variação das cotas do fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (2,0% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II CD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II CD
jan/19 – jun/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 79% da meta atuarial e 100% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II CD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Atribuição de Desempenho PS-II CD
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento Ser+
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Meta de referência – 100% CDI
² Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão Ser+
No Ser+, a carteira é composta por títulos de renda fixa de curto prazo, que têm rendimento próximo da Selic (taxa básica de juros do Brasil) e do CDI (Certificado de Depósito Interbancário) e fundos de renda de fixa atrelados ao rendimento do CDI.
Em junho, a rentabilidade da carteira de investimentos foi de 1,12% o equivalente a 100,90% do CDI, a meta de retorno do plano.
Composição da Carteira Ser+
Histórico de Desempenho Ser+
jan/24 – jun/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 99% do CDI.
Comparativo Abrapp Ser+
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Maio 2025
Patrimônio dos Planos
Patrimônio do PS-II
R$5.846.314.272,70
Patrimônio do PS-I
R$2.970.779.232,31
Patrimônio do Plano Ser+
R$44.364.726,67
Patrimônio do Plano Administrativo (PGA)
R$97.274.045,85
Patrimônio do Serpros Consolidado
R$8.871.252.109,48
Painel de Investimento
As informações consolidadas do Painel de Investimentos Serpros estão disponíveis na Área Restrita do Participante, no tópico “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Investimentos”.
Para consultar as informações do Painel de Governança de Investimentos encontram, acesse “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Governança de Investimentos”.
Para acompanhar os Relatórios Gerenciais de Investimentos (RGI): “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> RGI”.
Demonstrativo de
Investimento
O Demonstrativo de Investimento (DI) é formado pela composição analítica das carteiras próprias, dos fundos de investimento e dos fundos de investimento em cotas de fundos de investimento dos quais o Serpros seja direta ou indiretamente cotista.
A quantidade e formato dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Imóveis
O Serpros possui imóveis nas principais capitais do país. A lista desses imóveis está descrita nesta página.
Para solicitar informações, entre em contato com o SAP (0800 721 10 10 ).
Para enviar propostas de locação ou compra dos imóveis, cadastre a oferta no Sistema de Ofertas de Investimento (Ofin), no site https://ofin.serpros.com.br.
Para verificar os imóveis que estão disponíveis, navegue na descrição ao lado:
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Varig
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Transatlântico
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Belém
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Hotel BH
Tipo: Hotel
Nome do Imóvel: Imóvel Botafogo
Tipo: Prédio comercial
Transparência nos
Investimentos
A Política de Investimento compreende um conjunto de diretrizes e medidas que norteiam a gestão de longo prazo dos ativos dos planos de benefícios. A quantidade e a forma dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Ofertas de Investimentos
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