No mês de setembro, os destaques positivos foram os títulos indexados à inflação em curva. As NTN-Bs, indexadas ao IPCA, apresentaram retorno de 0,39% para o plano, como se trata de títulos marcados na curva, ou seja, aqueles levados até o seu vencimento. Já os pontos ofensores do portfólio no período foram as mesmas as NTN-Bs marcadas na modalidade a mercado, ou seja, reconhecidas pelo valor que são negociadas, diariamente. Isso se deu por conta da oscilação na curva de juros, que impactou diretamente os preços destes papéis, com variação no período de -0,15% e os Fundos de Investimento em Ações apresentaram retorno no mesmo período de -0,04%, impactando proporcionalmente o plano PSII CD.

Na economia brasileira, o principal destaque foi o corte de 0,5 p.p na taxa básica de juros, a Selic, que passou a ser considerada a 12,75% ao ano. Em meio a pouca confiança que a meta de “déficit fiscal zero” para 2024 seja alcançada, as taxas de juros longos aumentaram, como observamos no caso da NTN-B, com vencimento em 2045, por exemplo, saindo de 5,60% para 5,81% a.a., fator que impactou negativamente os títulos marcados a mercado, cerca de 9,5% da carteira de investimento, prejudicando o plano. Observando a economia real, em termos de inflação, há uma expectativa de 0,32% para o IPCA em setembro, o que impactou positivamente os títulos em curva. O que se nota é uma expectativa para o IPCA para 2023 acima do limite da banda estabelecida pelo Bacen, de 4,86% contra 4,80%. Apesar da alta volatilidade vista no mês de setembro no mercado de capitais frente ao cenário de juros, o Ibovespa encerrou o mês com 0,7% aos 116.565 pontos, o que nos leva a observar que mesmo nesse patamar de cotação, ainda não foi suficiente para recuperar a perda da carteira de renda variável do PSII CD no referido mês.

• Segmento de Renda Fixa 

• Rentabilidade Mensal: 0,41%. 
• Rentabilidade Anual: 8,01%. 

• Segmento de Renda Variável 

• Rentabilidade Mensal: -0,36%. 
• Rentabilidade Anual: 8,70%. 

• Segmento de FIMs Estruturados 

• Rentabilidade Mensal: -0,71%. 
• Rentabilidade Anual: 4,09%. 

1º/11/2023