Investimentos
Abril 2026
RELATÓRIO MENSAL DOS INVESTIMENTOS
Cenário Macroeconômico
O mês de abril ficou marcado pela continuidade das tensões geopolíticas, com a guerra entre EUA, Israel e Irã; a expectativa inicial de um conflito de curta duração acabou frustrada, com o envolvimento de outras nações do Oriente Médio.
No Brasil, o Comitê de Política Monetária (COPOM) reduziu a taxa de juro básica (Selic) de 14,75% para 14,50% a.a; a decisão de manter o ritmo cauteloso de redução reflete a piora das expectativas sobre a inflação, em decorrência principalmente da alta do preço do petróleo. O IPCA de março ficou acima das expectativas (0,88%), afetado pelos grupos de combustíveis e transportes, e a projeção da inflação para 2026 já se aproxima de 5%. A dívida pública bruta como proporção do PIB fechou o mês em 80,1%, contra 79,2% no mês anterior, e a trajetória da dívida segue como foco de atenção, sendo mais um fator a pressionar as taxas de juros. Os juros longos tiveram queda discreta, e o Ibovespa fechou estável (-0,08%); o dólar caiu para R$ 4,99 (variação de -4,42%), com a percepção que o Brasil detém posição privilegiada no atual cenário: exportador de petróleo e commodities valorizadas, líder global em energia renovável e geograficamente fora de áreas de conflito.
Nos Estados Unidos, o FED (Banco Central Americano) manteve postura cautelosa diante do cenário da guerra com o Irã, mantendo a taxa básica de juro básica inalterada em 3,75% a.a., bem como a sinalização no sentido de que um novo ciclo de cortes de juros não tem data para começar e dependerá de mudanças de cenário. Na Europa, da mesma forma o BCE (Banco Central Europeu) manteve a taxa de juro básica inalterada em 2,00% a.a. Por fim, na China, o crescimento segue próximo das metas oficiais, em torno de 5%, o que deve contribuir para a sustentação dos preços das commodities, principalmente metálicas e agrícolas. O país, embora importador de petróleo, não vem sendo afetado pelo conflito no oriente médio, pois conta com o fornecimento do petróleo russo e tem sua economia sustentada por estímulos pontuais do governo.
Desempenho por Segmento PS-I
Para cada segmento de aplicação, plano e meta atuarial, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-I
Em abril, o plano PSI apresentou desempenho equivalente a 98% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B e NTN-C, 76% do plano), tiveram contribuição acima da meta atuarial, com destaque positivo, pelo segundo mês seguido, da carteira de NTN-C indexada ao IGP-M, que marcou 2,73% em abril. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,09% a.a. e da NTN-C é IGP-M+5,92% a.a.
A posição em caixa (10,2%) rendeu 1,08% no mês, equivalente a 98,9% CDI, abaixo da meta atuarial devido a alta da inflação no período analisado.
O segmento de Renda Variável (7,9% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 0,08%.
No segmento Estruturados (2,8% do plano), os Fundos Multimercados (2,3% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva, acima da meta atuarial e CDI, em recuperação técnica depois das perdas registradas no mês anterior em razão do conflito no Oriente Médio; os Fundos de Participações (0,5% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (2,2% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a variação das cotas do fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (0,9% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira do PS-I
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho do PS-I
jan/19 – abr/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 96% da meta atuarial e 123% do CDI.
Comparativo do PS-I com a média das EFPC
12 meses – comparativo com a média das EFPC – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Atribuição de Desempenho do PS-I
Atualização da Cota do PS-I
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento PS-II BD
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II BD
Em abril, o plano PSII BD apresentou desempenho equivalente a 78% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 74,5% do plano), tiveram contribuição em linha com a meta atuarial. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,38% a.a.
A posição em caixa (5,1%) rendeu 1,08% no mês, equivalente a 98,9% CDI, abaixo da meta atuarial devido a alta da inflação ocorrida no período.
O segmento de Renda Variável (8,5% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 0,08%.
No segmento Estruturados (6,8% do plano), os Fundos Multimercados (3,8% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva, acima da meta atuarial e do CDI, em recuperação técnica depois das perdas registradas no mês anterior em razão do conflito no Oriente Médio; os Fundos de Participações (3,0% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,4% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a VARIAÇÃO das cotas DO fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (0,3% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II BD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II BD
jan/19 – abr26 – nesse período, os investimentos do Plano obtiveram 82% da meta atuarial e 103% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II BD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até Dez/25)
Atribuição de Desempenho PS-II BD
Desempenho por Segmento PS-II CD
Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II CD
Em abril, o plano PSII CD apresentou desempenho equivalente a 79% da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 54,1% do plano), tiveram contribuição em linha com a meta atuarial. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,17% a.a.
A posição em caixa (25,8%) rendeu 1,08% no mês, equivalente a 98,9% CDI, abaixo da meta atuarial devido a alta da inflação no período.
O segmento de Renda Variável (7,0% do plano) teve contribuição negativa, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que caiu 0,08%.
No segmento Estruturados (3,7% do plano), os Fundos Multimercados (2,5% do plano) encerraram o mês com contribuição positiva e acima da meta atuarial e do CDI, em recuperação técnica depois das perdas registradas no mês anterior em razão do conflito no Oriente Médio; os Fundos de Participações (1,2% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,8% do plano,) teve contribuição negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância e a variação das cotas do fundo imobiliário presente na carteira.
A posição de operações com participantes (1,8% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II CD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II CD
jan/19 – abr/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 82% da meta atuarial e 103% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II CD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Atribuição de Desempenho PS-II CD
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento Ser+
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
² Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão Ser+
No Ser+, a carteira é composta por títulos de renda fixa de curto prazo, que têm rendimento próximo da Selic (taxa básica de juros do Brasil) e do CDI (Certificado de Depósito Interbancário) e fundos de renda de fixa atrelados ao rendimento do CDI.
Em abril, a rentabilidade da carteira de investimentos foi de 1,08% o equivalente a 99,4% do CDI, a meta de retorno do plano.
Composição da Carteira Ser+
Histórico de Desempenho Ser+
jan/23 – abr/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 99% do CDI.
Comparativo Abrapp Ser+
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até dez/25)
Maio 2025
Patrimônio dos Planos
Patrimônio do PS-II
R$5.846.314.272,70
Patrimônio do PS-I
R$2.970.779.232,31
Patrimônio do Plano Ser+
R$44.364.726,67
Patrimônio do Plano Administrativo (PGA)
R$97.274.045,85
Patrimônio do Serpros Consolidado
R$8.871.252.109,48
Painel de Investimento
As informações consolidadas do Painel de Investimentos Serpros estão disponíveis na Área Restrita do Participante, no tópico “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Investimentos”.
Para consultar as informações do Painel de Governança de Investimentos encontram, acesse “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Governança de Investimentos”.
Para acompanhar os Relatórios Gerenciais de Investimentos (RGI): “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> RGI”.
Demonstrativo de
Investimento
O Demonstrativo de Investimento (DI) é formado pela composição analítica das carteiras próprias, dos fundos de investimento e dos fundos de investimento em cotas de fundos de investimento dos quais o Serpros seja direta ou indiretamente cotista.
A quantidade e formato dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Imóveis
O Serpros possui imóveis nas principais capitais do país. A lista desses imóveis está descrita nesta página.
Para solicitar informações, entre em contato com o SAP (0800 721 10 10 ).
Para enviar propostas de locação ou compra dos imóveis, cadastre a oferta no Sistema de Ofertas de Investimento (Ofin), no site https://ofin.serpros.com.br.
Para verificar os imóveis que estão disponíveis, navegue na descrição ao lado:
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Varig
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Transatlântico
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Belém
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Hotel BH
Tipo: Hotel
Nome do Imóvel: Imóvel Botafogo
Tipo: Prédio comercial
Transparência nos
Investimentos
A Política de Investimento compreende um conjunto de diretrizes e medidas que norteiam a gestão de longo prazo dos ativos dos planos de benefícios. A quantidade e a forma dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Ofertas de Investimentos
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