Investimentos
Fevereiro 2026
RELATÓRIO MENSAL DOS INVESTIMENTOS
Cenário Macroeconômico
No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 15,00%, em linha com as expectativas do mercado, mas adotou um tom mais construtivo ao reconhecer a melhora recente da dinâmica inflacionária e a desaceleração observada na atividade econômica ao longo do segundo semestre de 2025. . As projeções atuais apontam para a taxa Selic em torno de 12,25% ao final de 2026. No que se refere à atividade econômica, a economia brasileira apresentou desaceleração ao longo do segundo semestre de 2025, após crescimento mais robusto no início do ano. Ainda assim, espera-se uma retomada moderada ao longo de 2026, impulsionada por medidas de estímulo ao crédito, expansão da renda disponível das famílias e programas de incentivo governamental. No campo da inflação, o processo de desinflação segue em curso; o IPCA de janeiro mostrou estabilidade, com variação de 0,33% e em 4,44% em 12 meses. As projeções indicam IPCA de 3,91% em 2026, com leve aceleração para cerca de 4,0% em 2027, refletindo fatores como pressões salariais, e possíveis choques de preços de commodities. No mercado acionário, o Ibovespa apresentou forte valorização ao longo dos últimos meses, impulsionado principalmente pela entrada de capital estrangeiro e pela perspectiva de início do ciclo de redução da taxa Selic. As taxas de juros reais no Brasil permanecem em patamar elevado. O vencimento da NTN-B 2045 apresentou queda, de 7,22% para 7,04%.
A economia dos Estados Unidos segue em processo de desaceleração gradual, ainda que com inflação persistentemente acima da meta do Federal Reserve. Na Zona do Euro, a atividade econômica permanece fraca, com crescimento moderado e desafios institucionais que limitam uma recuperação mais robusta. NNa China, o crescimento econômico permanece dentro das metas oficiais, com expansão próxima de 5%, embora persistam fragilidades no setor imobiliário e menor dinamismo da demanda por crédito.
A conjuntura global tem sido marcada por aumento das tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio, com o agravamento do conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã. Esse ambiente contribuiu para a elevação recente da cotação do petróleo, que chegou a se aproximar de US$ 80 por barril, acima do cenário base considerado por diversos analistas. Caso essa alta se mostre persistente, poderá gerar efeitos relevantes sobre inflação global e dinâmica de comércio internacional.
Desempenho por Segmento PS-I
Para cada segmento de aplicação, plano e meta atuarial, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-I
Em fevereiro, o plano PSI apresentou desempenho acima da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B e NTN-C, 73,8% do plano), tiveram contribuição em linha com a meta atuarial. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,07% a.a. e da NTN-C é IGP-M+5,92% a.a.
A posição em caixa (11,8%) rendeu 0,99% no mês, equivalente a 99,4% CDI, acima da meta atuarial.
O segmento de Renda Variável (8,2% do plano) teve contribuição positiva, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que subiu 4,1%.
No segmento Estruturados (2,9% do plano), os Fundos Multimercados (2,4% do plano) encerraram o mês com contribuição abaixo da meta; os Fundos de Participações (0,5% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (2,4% do plano,) teve contribuição levemente negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância.
A posição de operações com participantes (0,9% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira do PS-I
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho do PS-I
fev/19 – fev/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 93% da meta atuarial e 121% do CDI.
Comparativo do PS-I com a média das EFPC
12 meses – comparativo com a média das EFPC – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até out/25)
Atribuição de Desempenho do PS-I
Atualização da Cota do PS-I
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento PS-II BD
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II BD
Em fevereiro, o plano PSII BD apresentou desempenho acima da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 68,3% do plano), tiveram contribuição em linha com a meta atuarial. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,31% a.a.
A posição em caixa (10,9%) rendeu 0,99% no mês, equivalente a 99,4% CDI, acima da meta atuarial.
O segmento de Renda Variável (8,9% do plano) teve contribuição positiva, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que subiu 4,1%.
No segmento Estruturados (7,0% do plano), os Fundos Multimercados (4,0% do plano) encerraram o mês com contribuição abaixo da meta; os Fundos de Participações (3,0% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,5% do plano,) teve contribuição levemente negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância.
A posição de operações com participantes (0,30% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II BD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II BD
fev/19 – fev26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 80% da meta atuarial e 101% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II BD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos BD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até Out/25)
Atribuição de Desempenho PS-II BD
Desempenho por Segmento PS-II CD
Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
Benchmarks definidos na Politica de Investimentos do Plano.
Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão PS-II CD
Em fevereiro, o plano PSII CD apresentou desempenho acima da meta atuarial. O segmento Renda Fixa, com as posições em títulos públicos indexados à inflação mantidos até o seu vencimento (NTN-B, 47,3% do plano), tiveram contribuição em linha com a meta atuarial. A correção destes papéis é feita pela inflação e a taxa negociada no momento da compra. A taxa média da carteira de NTN-B é IPCA+6,0% a.a. A posição de NTN-B com marcação a preços diários de mercado (10,4% plano) também teve contribuição positiva, com a estabilidade das taxas dos títulos dos vértices longos (NTN-B 2035 e 2045).
A posição em caixa (25,3%) rendeu 0,99% no mês, equivalente a 99,4% CDI, acima da meta atuarial. Os fundos de renda fixa de crédito privado (2,90%) tiveram rentabilidade equivalente a 100% CDI, acima da meta atuarial.
O segmento de Renda Variável (7,5% do plano) teve contribuição positiva, reflexo do principal índice acionário brasileiro, que subiu 4,1%.
No segmento Estruturados (3,9% do plano), os Fundos Multimercados (2,7% do plano) encerraram o mês com contribuição acima da meta; os Fundos de Participações (1,2% do plano) apresentaram contribuição neutra.
O segmento imobiliário, representado pelo estoque dos imóveis e fundos imobiliários (0,5% do plano,) teve contribuição levemente negativa refletindo as despesas com os imóveis em vacância.
A posição de operações com participantes (1,8% do plano), representados pelos contratos de empréstimos, teve contribuição positiva, refletindo a média das taxas praticadas do estoque de contratos do plano.
Composição da Carteira PS-II CD
¹O Segmento Estruturados se divide em Fundos Multimercados (fundos condominiais) e FIPs (Fundos de Participações – tratam-se de fundos monitorados, que eventualmente passam por grandes variações na medida em que são provisionados ou recuperados.
²A composição do plano leva em consideração as posições dos investimentos registradas na custódia e sistema de integração interna do Serpros
Histórico de Desempenho PS-II CD
fev/19 – fev/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 80% da meta atuarial e 101% do CDI.
Comparativo Abrapp PS-II CD
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até out/25)
Atribuição de Desempenho PS-II CD
A cota do plano leva em consideração o resultado dos investimentos, a despesa com taxa administrativa e possíveis atualizações de processos judiciais, explicando a variação observada em relação aos investimentos.
Desempenho por Segmento Ser+
¹ Para cada segmento de aplicação, plano e meta, a primeira coluna refere-se ao mês e a segunda coluna refere-se ao ano
² Rentabilidade passada não apresenta garantia de rentabilidade futura.
Comentários da Gestão Ser+
No Ser+, a carteira é composta por títulos de renda fixa de curto prazo, que têm rendimento próximo da Selic (taxa básica de juros do Brasil) e do CDI (Certificado de Depósito Interbancário) e fundos de renda de fixa atrelados ao rendimento do CDI.
Em fevereiro, a rentabilidade da carteira de investimentos foi de 0,99% o equievalente a 99,4% do CDI, a meta de retorno do plano.
Composição da Carteira Ser+
Histórico de Desempenho Ser+
jan/24 – fev/26 – nesse periodo, os investimentos do Plano obtiveram 99% do CDI.
Comparativo Abrapp Ser+
12 meses – comparativo com a média das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC) – planos CD (fonte: ABRAPP – dados disponíveis até out/25)
Maio 2025
Patrimônio dos Planos
Patrimônio do PS-II
R$5.846.314.272,70
Patrimônio do PS-I
R$2.970.779.232,31
Patrimônio do Plano Ser+
R$44.364.726,67
Patrimônio do Plano Administrativo (PGA)
R$97.274.045,85
Patrimônio do Serpros Consolidado
R$8.871.252.109,48
Painel de Investimento
As informações consolidadas do Painel de Investimentos Serpros estão disponíveis na Área Restrita do Participante, no tópico “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Investimentos”.
Para consultar as informações do Painel de Governança de Investimentos encontram, acesse “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> Painel de Governança de Investimentos”.
Para acompanhar os Relatórios Gerenciais de Investimentos (RGI): “Demonstrativos >> Investimentos >> Relatório de Investimentos >> RGI”.
Demonstrativo de
Investimento
O Demonstrativo de Investimento (DI) é formado pela composição analítica das carteiras próprias, dos fundos de investimento e dos fundos de investimento em cotas de fundos de investimento dos quais o Serpros seja direta ou indiretamente cotista.
A quantidade e formato dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Imóveis
O Serpros possui imóveis nas principais capitais do país. A lista desses imóveis está descrita nesta página.
Para solicitar informações, entre em contato com o SAP (0800 721 10 10 ).
Para enviar propostas de locação ou compra dos imóveis, cadastre a oferta no Sistema de Ofertas de Investimento (Ofin), no site https://ofin.serpros.com.br.
Para verificar os imóveis que estão disponíveis, navegue na descrição ao lado:
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Varig
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Centro Empresarial Transatlântico
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Belém
Tipo: Comercial
Nome do Imóvel: Hotel BH
Tipo: Hotel
Nome do Imóvel: Imóvel Botafogo
Tipo: Prédio comercial
Política de
Investimento
A Política de Investimento compreende um conjunto de diretrizes e medidas que norteiam a gestão de longo prazo dos ativos dos planos de benefícios. A quantidade e a forma dos documentos variam de acordo com a legislação referente a cada ano.
Ofertas de Investimentos
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