Serpros

Carta do Estrategista de Investimentos – janeiro/2021

O ano de 2020 sem dúvida foi singular. Em retrospectiva, começou com eventos geopolíticos imprevisíveis como a execução do terrorista Qassem Soleimani, comandante da Guarda Revolucionária do Irã. Atônitos, presenciamos o preço do barril do petróleo ser negociado a valor negativo, ou seja, literalmente os investidores estavam remunerando quem quisesse, e pudesse, receber o combustível […]

Carta do Estrategista de Investimentos – dezembro/2020

No início de novembro, foi realizada a eleição presidencial norte–americana que já despontava como um evento dificílimo de ser previsto,posto que o processo eleitoral lá não é feito de forma direta por maioria simples em sufrágio universal.No regime americano, cada Estado realiza uma eleição e, em função do tamanho da população e da representatividade no […]

Carta do Estrategista de Investimentos – setembro/2020

Ao longo dos últimos meses, os indicadores econômicos confirmaram o cenário de recuperação de parte relevante das perdas provocadas pela pandemia de Covid-19 que se espalhou pelo globo terrestre. Deste modo, conforme o esperado, o debate voltou a se concentrar nos esforços necessários para endereçar as fragilidades acentuadas pelo conjunto de medidas excepcionalíssimas que urgiram […]

Carta do Estrategista de Investimentos – julho/2020

Há praticamente 6 meses que os mercados financeiros foram fortemente golpeados pelas incertezas atreladas à pandemia de COVID-19. Naqueles primeiros momentos, a parada abrupta imposta como medida preventiva dizimou a organização socioeconômica vigente. Com isso, paradigmas foram quebrados com um inequívoco impacto sobre a estrutura da sociedade.   A destruição de riqueza derivada deste episódio […]

Carta do Estrategista de Investimentos – junho/2020

A economia começa a dar sinais da retomada da atividade global após os efeitos deletérios da pandemia de coronavírus. China e Europa desenham essa trajetória e deixam um rastro de indicadores socioeconômicos positivos para as economias que ainda enfrentam problemas com a interiorização do vírus. Nas Américas, o número de casos e as mortes seguem […]

Carta do Gestor de Investimentos – maio/2020

Desde a publicação da última Carta, passaram-se dois meses, o que certamente caracteriza um interregno maior que o praticado usualmente pela Gerência de Investimentos do Serpros. Se, a este intervalo de tempo, fosse acrescida uma quinzena, ter-se-ia delimitado o período de vigência da quarentena no Brasil devido à pandemia de Covid-19. Com este pano de […]

Carta do Gestor de Investimento – março/2020

Em nossa última Carta Mensal, pormenorizamos a diferença entre os conceitos de risco e de incerteza. Neste sentido, o ano de 2020 já está repleto de eventos que majoraram as incertezas em detrimento dos controles de risco usuais. O ano começou sob ameaça de uma potencial guerra atômica pronunciada na execução do terrorista Qasem Soleimani. […]

Carta do Gestor de Investimento – fevereiro/2020

  No exercício de 2019, a rentabilidade dos Planos de Benefícios geridos pelo Serpros foi bastante satisfatória e consistente. O Plano Serpros I – BD rendeu 15,36% ante uma meta atuarial de 9,51%, o Plano Serpros II – BD rendeu 11,49% ante uma meta atuarial de 9,44% e o Plano Serpros II – CD rendeu […]

Carta Inaugural do Gestor de Investimento – 2020

  Bom dia, 2020! Como previmos no início de 2019, os mercados financeiros apresentaram um viés de otimismo ao longo do ano, apesar dos momentos de aversão a risco e correções associadas ao aumento da volatilidade. Como dissemos há um ano, “bumpy road ahead”, isto é, esperávamos que o percurso fosse, de fato, sinuoso.   […]

Carta do Gestor de Investimento – novembro/2019

Ao longo do mês de novembro, ajustes relevantes impactaram a dinâmica dos preços dos ativos de risco, em linha com o cenário que vem sendo desenhado para orientar os investimentos do Serpros. No entorno global, os dados mostraram um crescimento ainda robusto da economia americana, afastando os temores de que uma eventual recessão estivesse avizinhando-se. […]